申博体育 期货 现货 外汇 期权 股票 保险 p2p 贷款 虚拟货 区块链 资讯
新浪微博 澳门葡京赌场站

申博体育报道人工智能正在重新定义外汇市场:交易技术、市场效率与全球外汇市_申博体育官网资讯

来源:互联网 作者:申博体育 人气: 发布时间:2019-06-10
摘要:一、上世纪90年代交易技术革命与伦敦外汇市场发展 自1992年以来,越来越多的外汇交易业务迁移到电子交易平台 ,交易技术改变了同业市

一、上世纪90年代交易技术革命与伦敦外汇市场发展

自1992年以来,越来越多的外汇交易业务迁移到电子交易平台,交易技术改变了同业市场、一般商业银行、全球大型经纪商(大型投资银行)、非银市场参与者(如中央银行、非金融企业和个人投资者)的交易方式,同时为算法交易(高频交易)提供了可靠的技术支持。

外汇市场受全球经济金融环境影响显著,但外汇市场成交量总体保持增长。伦敦外汇市场的日均交易量由1995年的4640亿美元上升至2017年的2.81万亿美元。在此过程中,电话交易方式已处于淘汰边缘,电子交易系统成为主流技术;外汇市场突破了银行同业市场范围,成为了虚拟的电子通讯网络。如今,外汇市场已是高效、透明、灵活、多层次的竞争市场代名词。

电子交易平台从一开始就处于激烈的竞争中。1992年4月,路透社首次推出了具有指令自动撮合功能的路透经纪系统(Reuters Dealing 2000-02,1999年升级为Dealing 3000 Xtra,2013年后被汤森路透Eikon取代);1997年6月,路透终端推出了远期交易。

1993年,多家国际大银行联合推出了电子经纪系统(Electronic Broking Services,2006年6月被全球最大的同业经纪公司ICAP收购),以挑战路透的垄断地位。经过多年的竞争,路透交易系统主导了英联邦国家的货币交易,如英镑、加元、澳大利亚元、新西兰元和几种新兴市场国家货币,而电子经纪系统主攻欧元、日元和瑞士法郎。

新系统的价格发现过程完全领先基于电话的直接交易。电子交易系统特别适合于500万美元及以下的交易,因此很快在即期外汇市场上大获成功,1998年其市场份额为30%,2001年上升至70%。

2000-2006年期间,许多银行和金融公司积极运用信息技术开发客户端交易市场(B2C)。多家银行联合推出第三方平台,帮助终端客户同时获得几家银行的报价信息,如外汇通、Currenex、FXAll等。与此同时,全球主要银行大量投资自营性交易平台,通过电子通讯网络连接做市商和终端客户(如大公司和资产管理公司),利用平台向客户提供做市商的外汇报价和交易数据。如瑞士联合银行外汇交易员(FX Trader)于2000年上线;巴克莱资本集团的巴外汇(BARX)于2001年运作等。这些银行还通过白色标签(White Labelling)技术拓展中小银行客户市场。

交易技术的发展也推动了外汇零售市场业务的发展。网上外汇交易服务商(也称为零售业务集成商或流动性集成商)将小额交易汇聚为大额交易,然后在流动性强的同业市场对冲头寸。2001年时,外汇零售交易份额微乎其微,但到2010年其日均交易已达1250~1500亿美元,占全球即期市场的8%~10%。

交易技术的发展丰富了交易方式,电子系统成为主流趋势。

首先,语音经纪业务增长停滞,因为除了大额交易需要电话沟通外,其余交易可直接在交易平台上完成。

其次,单家银行的自营交易系统和多家银行的电子交易系统抢占了近三成业务,后者的业务发展势头尤其被看好。

再次,银行同业外汇市场的交易占比由2008年4月的65.42%(市商直接交易+客户直接交易+电子经纪业务)跌至2017年4月的54.79%。

最后,大型银行向机构投资者提供的经纪业务(Prime brokerage)上升势头明显。2008年4月,该项业务占比仅为10.5%,到2017年4月已上升到23.8%。

人工智能正在重新定义外汇市场:交易技术、市场效率与全球外汇市

二、近年来人工智能兴起与外汇市场发展

当前人工智能的强势崛起将进一步改变外汇市场的未来格局。

首先,提升外汇交易自动化水平符合银行自身发展需要。目前外汇市场主要做市商银行的成本与收入比率超过63%,面临着削减成本的巨大压力,而外汇交易全自动化是重要的解决方案。

巴克莱银行95%的即期交易从交易到结算都由自动化程序完成,而瑞士联合银行约三分之二的交易通过其Neo平台处理。自动化外汇交易具有更好的客户体验、更低的成本和更好的控制三大作用,完全顺应了当前金融科技的发展趋势。据估计,2012-2016年间全球12家大银行的外汇交易部门削减了约四分之一的前台销售、交易和研究岗位;2025年,西方十国货币的外汇市场将全部实现电子化。

其次,人工智能有助于降低银行合规成本,满足监管当局有关外汇定价和收费更加透明化的监管要求。

前几年,花旗银行、汇丰银行、摩根大通、苏格兰皇家银行、瑞士联合银行等多家银行卷入外汇操纵案,并分别被亚游集团金融行为监管局(Financial Conduct Authority)和美国商品期货交易委员会(CFTC)处以17亿和14亿美元的巨额罚款。

另外,非法预先交易(front running)和最后一眼规则(当交易不利时,做市商拒绝按报价成交)频频发生,损害了外汇市场的信誉,引起了监管当局的高度关注。自动化交易可降低传统交易方式中的人为因素,最大限度杜绝了价格操纵丑闻。

针对国际外汇市场的违规现象,国际清算银行于2017年5月颁布了《全球外汇准则》;为加强统一监管,欧盟于2018年1月实施《金融市场工具指引II》(Marketsin Financial instruments Directive II)。可以预见,银行合规成本还会上升,人工智能一方面降低了人工成本,另一方面通过加快机构经营改革,更有利于行业重组。

第三,人工智能极大提升了信息处理能力。

外汇交易主要通过信息交换与数据处理形成策略。宏微观经济消息分分钟影响汇率变化,而外汇交易策略又是基于对交易数据的分析和判断。在这方面,人工智能大显神威。

例如,高盛公司下属的Kensho软件能够更快、更可靠地解读和分析大量数据。因为其深度的学习能力,Kensho能够自动收集和解读最新信息,并在两三分钟之内弹出分析报告。例如,美国劳工部通常每月第一个周五上午8:30发布上个月全国就业报告,Kensho能在两分钟完成分析,并根据以往的市场反应预测外汇市场的表现。在8:35这份研究报告就可发送给高盛职员。

展望未来,实时分析(Personetics)、机器学习和预测分析(H2O)、深度学习(IBM Watson)、自然语言加工与输出(narrative science)、视频/图像/图表分析(3VR)等技术将彻底改变外汇市场交易。

责任编辑:申博体育
  • 资讯
  • 相关
  • 热点

最火资讯

申博体育 | 期货 | 证券 | 基金 | 信托 | 热点 | 资讯 | 区块链 | 虚拟货 | 贷款 | p2p | 保险 | 股票 | 期权 | 外汇
站长联系QQ:皇家娱乐
条评论
Sitemap